产业链布局完备高水平发展切中行业趋势圣泉集团登陆A股

  合成树脂是世界三大合成材料之一 ，也是现代工业关键的基础材料。随着“中国制造2025”战略的持续推进，我国在高端制造业上不断发力。造船、汽车、轨道交通、锻造冶金、消费电子、航空航天等领域的发展都将会拉动高性能复合材料的发展，其中就包括对合成树脂及其复合材料的需求。

  我国合成树脂行业虽然起步较晚，但在改革开放后伴随着工业的跨越式发展也涌现出了一批骨干企业，其中就有济南圣泉集团股份有限公司（股票代码：605589 简称：圣泉集团）。该公司生产的酚醛树脂和呋喃树脂技术质量均达到世界领先水平，为我国铸造工业的加快速度进行发展提供了无法替代的粘结材料。8月10日，圣泉集团成功在上交所主板上市，未来发展再添助力。

  圣泉集团成立于1979年，前身为刁镇糠醛厂。企业主要从事合成树脂及复合材料、生物质化工产品的研发、生产和销售，属于国内铸造用树脂粘结剂企业第一梯队。

  高性能树脂和复合材料产业是其支柱产业，其中酚醛树脂和呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。通过持续科学技术创新，圣泉集团又陆续推出了冷芯盒树脂、环氧树脂等多项产品，下游应用领域逐步拓展到汽车、风电、核电等机械制造领域，以及集成电路、液晶显示器、轨道交通、航天航空、船舶运输、建筑节能、高端刹车片、高端磨具磨料、冶金耐火、海洋防腐、3D打印等国民经济各个领域。

  与此同时，圣泉集团在生物质化工产品领域也取得了亮眼的成就。依靠科研创新，公司将农作物废弃物玉米芯、秸秆中的半纤维素、木质素、纤维素三大成分提纯并高效利用，形成了拥有自主知识产权的生物质精炼技术，不仅生产木糖、L-阿拉伯糖、表面活性剂等生物质化工产品，同时，可利用木质素、半纤维素制成木质素酚、糠醛等用来生产呋喃和酚醛树脂，形成了生物质化工产业与合成树脂产业一体化产业链条，实现了对植物秸秆的循环利用。

  另外，也得益于公司的全产业链布局优势，圣泉集团在2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发后，结合原有防护用品产能和技术储备，迅速扩大以KN95和一次性平面防护口罩为主的疫情防控急需防护用品的生产能力，并先后取得欧盟、美国等国家和地区的 CE、FDA 认证，实现口罩等防护用品的全球销售。

  依托强劲的研发技术能力、资深的行业经验及严格的质量控制体系，圣泉集团产品稳定性很高、品质卓越。基于品牌优势、生产规模和丰富的产品线，圣泉集团通过“一站式采购、全方位服务”的营销服务方式，已与达祥-新伟祥、丹尼斯克、宏仁电子、HAEWON FM CO.,LTD、生益科技、通裕重工、华康药业、吉鑫风能、FRAS-LES.A.、日月重工、INTEMA GROUP、南亚新材料、博途新能源、一汽铸造、日立化成等国内外知名客户保持长期的合作伙伴关系，服务国内及欧美、东南亚、南美等七十多个国家和地区公司的数千家客户。

  酚醛树脂性能优异且价格低，是铸造材料、耐火材料、绝缘绝热材料、摩擦材料、模塑料、电子材料的基础原材料。随着国内汽车、轨道交通、建筑节能、冶金、消费电子、航空航天等产业加快速度进行发展，对酚醛树脂复合材料的需求量也大幅度提升，我国酚醛树脂消费量从2014年的91.80万吨，稳步增加至2019年的139.80万吨。

  但合成树脂及复合材料在生产的全部过程中不可避免的会产生废水、废气和固废等污染物，加之我国相关行业市场集中度较低，中低端市场进入门槛低，大量新入企业和中小型企业混战其中，行业处于充分竞争状态。

  随着我国环保要求的逐步的提升，合成树脂行业的环境保护要求逐渐严格。排污超标、污染治理能力不强的中小企业正在逐渐退出行业竞争，拥有清洁生产技术、工艺水平较高、环保投入较高的企业则拥有更多市场机会，行业将向头部企业整合。

  圣泉集团作为合成树脂与复合材料行业的有突出贡献的公司，一直格外的重视绿色生产。力争在原料选取、生产控制和下游应用等所有的环节都实现绿色环保，通过设备投入、技术改造、工艺优化、产品改进等手段，积极地推进原料回收利用，确保废物达标排放，实现降本增效、节能环保。

  公司着眼于合成树脂的绿色化生产，在自主设计开发新型树脂结构、树脂中控技术（分子量及分子量分布、杂质含量等）与绿色环保工艺等方面形成了巨大的技术优势。以呋喃树脂应用绿色化为例，圣泉集团利用木质素、戊糖等代替部分糠醇用来生产改性呋喃树脂，提高了树脂活性和强度，降低了树脂砂中的含硫量，减少铸件表面渗硫，提高铸件成品率，同时降低生产浇铸过程中甲醛释放量，具有环保、高效、低消耗等优点。

  此外，圣泉集团还自行研发了COBT 废污水处理技术，该技术不仅使公司废水净化处理达到了国家一级规定要求，而且有效回收废水中的游离苯酚，实现了废水深度治理并创造经济效益。圣泉集团的绿色生产有力切中了当前宏观趋势，不仅受到社会广泛认可被评为国家第一批“绿色工厂”，且公司规模及盈利能力也在不断上涨。

  招股书显示，2018年至2020年，圣泉集团分别实现盈利收入618,889.69万元、588,168.33万元和831,910.12万元，年均复合增长率为 15.94%；归母净利润52,328.07万元、47,130.84万元和87,718.24万元，公司不仅在卫生防护用品领域获益良多，主营业务也处于稳健增长状态。

  另外，公司在经营活动上也表现出了良好的造血能力，2018年至2020年，圣泉集团经营活动产生的现金流净额分别是43,363.11万元、62,370.41万元和72,725.44万元，占净利润的占比分别是84.34%、132.81%和 81.15%。未来，随着下游市场需求的逐步扩大，和公司生产能力和研发能力的慢慢地增加，圣泉集团的盈利能力将进一步得到释放。

  圣泉集团盈利能力强的另一个原因主要在于强大的研发创造新兴事物的能力。2018年至2020年，圣泉集团研发投入分别为30,491.80万元、29,511.64万元和34,160.43万元，占据营业收入的比例4.93%、5.02%和5.02%，研发力度处于行业前列。截止目前，企业具有境内授权专利719项，其中发明专利495项，境外专利77项，专利数量在行业内处于领头羊。且公司在一直在优化现有产品的生产的基本工艺技术的同时，也在与公司业务相关的领域进行了大量基础性研发，形成“生产一代、储备一代、研发一代”的产品迭代研发战略机制。

  我国合成树脂及复合材料行业起步较晚，虽然经过多年时间已经实现了长足发展，但行业整体集中度低，低端市场已趋于饱和，性能优异的中高端市场却由于技术壁垒高，而从始至终维持着供不应求的局面。

  凭借着对行业的深刻理解和对市场需求的把握，圣泉集团充分的发挥了公司在技术创新方面的优势，围绕合成树脂及其应用开展研发布局，通过研发技术及科学技术创新，成功开发出应用于高端装备、轨道交通、航空航天、集成电路等多个领域的产品。

  比如公司以自身酚醛树脂为基础，研发出了一系列高端复合材料。其中酚醛空心微球连续四次应用于“神舟”飞船返回舱，打破了该材料长期受制于国外的局面，并助力长征五号B运载火箭首飞；轻芯钢产品打破国外垄断，具有轻质高强、阻燃保温等优异功能，已大范围的应用于以“复兴号”高铁为代表的轨道交通领域；改性酚醛外墙保温板，彻底消除传统防火保温材料易燃隐患，为我国高效节能新标准提供了新型材料保证。在电子化学品领域，公司电子材料用高级酚醛树脂打破多项国外垄断，实现平板显示、芯片光刻胶用电子树脂国产化，助力“中国芯”研发制造。

  另一方面，随着制造业转变发展方式与经济转型，我国汽车、电子电气、机械制造、航空航天、船舶运输等国民经济支柱性行业都向着精细化、高端化、绿色化发展，供给充足、质量优良的铸件作为各行业产业升级、技术进步的重要保障，需求空缺巨大。以呋喃树脂为代表的铸造用树脂是铸件生产的全部过程中的重要原材料，是铸造产业升级的重要技术基础，未来发展前途十分广阔。

  数据显示，2019年，我国呋喃树脂消费量达到42.90万吨，未来，我国下游铸件、钢铁等产业受“中国制造 2025”、“十三五”发展规划等有关政策影响，将会促进发展，作为铸件生产的重要原材料，呋喃树脂的消费量将会稳步增长，预计2024年我国呋喃树脂消费量将达到48.80万吨。

  作为国内铸造用树脂行业的领军企业，圣泉集团的呋喃树脂、冷芯盒树脂、环氧树脂等产品产销率均常年保持在100%左右，产品供不应求，产能接近饱和。

  为了能更好地把握住行业发展机遇，圣泉集团本次上市募集资金183,983.31万元，大多数都用在酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目，铸造用陶瓷过滤器、冒口生产线自动化改造及扩产项目，科创中心建设项目，高端电子化学品项目和补充流动资金。

  不难看出，圣泉集团未来发展计划除了打破产能瓶颈外，还将进一步发力研发技术，聚焦新材料产业，不断推出新型复合材料产品，拓展公司产品的应用领域，着眼服务于绿色铸造，不断推出绿色铸造的系列方案和更加环保、绿色的产品。

  42年来，圣泉集团一直以“一切为了您的需要”为使命，依靠多年来的创新发展，从一家名不见经传的乡镇企业，发展成为集生物质化工、有机化工、无机化工为一体的高新技术企业。未来，圣泉集团将继续紧跟时代浪潮，根据供给侧改革的指导思想，优化公司产品结构，提升产品科技含量，让公司优势产业焕发新的竞争力，推动公司行稳致远发展，逐步扩大市场占有率与品牌影响力，提升与巩固公司行业领头羊。